3 spôsoby, ako sa zabezpečiť menou

Životný plot je poistka. Či už uskutočňujete obchodné transakcie v zahraničí, alebo jednoducho držíte zahraničné meny ako investíciu, výkyv meny môže veľmi rýchlo spôsobiť vážne straty. Zabezpečenie je spôsob, ako sa pred tým chrániť: Investujte do pozície, ktorá kompenzuje (vsádza proti) investíciu, ktorú už vlastníte, a prípadné straty v jednej pozícii budú podporené ziskami v druhej pozícii.

Metóda 1 z 3:Zabezpečenie pomocou menových swapov

Výmena mien a úrokových sadzieb so stranou v rámci menového swapu. Pri takejto výmene sa dve strany dohodnú na výmene ekvivalentných súm hotovosti (nazývaných istina) ako aj platby úrokovej sadzby počas pevne stanoveného obdobia.[1]
Peňažné prostriedky zvyčajne vznikajú ako dlh (strana vydá dlhopis) alebo ako úver (strana dostane pôžičku). Vymieňané istiny sú zvyčajne ekvivalentné sumy: Strana A vymení 1 000 000 USD za 750 000 EUR od strany B na základe výmenného kurzu. Swapované úrokové platby však zvyčajne nie sú rovnaké.

  • Tu je veľmi základný príklad. Talianska spoločnosť Vitaly Partners sa chce zabezpečiť proti euru nákupom dolárov. Vitaly sa dohodne na výmene meny s americkou spoločnosťou Brand USA. V priebehu piatich rokov pošle Vitaly spoločnosti Brand USA 1 000 000 EUR výmenou za dolárový ekvivalent, teda približne 1 400 000 USD. Vitaly súhlasí so swapom úrokových platieb aj so spoločnosťou Brand USA: Vitaly bude platiť spoločnosti Brand USA 6 % úrok z vymenenej istiny, 1 000 000 EUR, zatiaľ čo spoločnosť Brand USA bude platiť Vitalymu 4.5 % úrok z vymenenej istiny, 1 400 000 USD.

Výmena úrokových platieb v menovom swape, nie istiny. Istina, na ktorej sa obe strany dohodnú, že si ju vymenia, nie je v skutočnosti vymenené. Ponechávajú si ju obe strany. Istina je to, čo finančníci nazývajú fiktívnou istinou alebo sumou, ktorá sa teoreticky vymieňa, ale v skutočnosti sa ponecháva. [2]
Prečo je teda potrebná istina? Je potrebné vypočítať úrokové platby, ktoré sú základom každého menového swapu.

Vypočítajte si platbu úrokovej sadzby. Úrokové platby sa zvyčajne vymieňajú v šesťmesačných alebo jednoročných intervaloch, pričom ide o prevod mien, ktorý stranám pomáha zabezpečiť sa proti výkyvom vlastnej meny.[3]
Pozrime sa na príklad:

  • Vitaly sa dohodol na výmene 1 000 000 EUR s úrokovou sadzbou 6 % so spoločnosťou Brand USA výmenou za 1 400 000 USD s úrokovou sadzbou 4.5%. Predpokladajme, že platby úrokovej sadzby sa swapujú každých šesť mesiacov.
  • Platba úrokovej sadzby Vitalyho sa vypočíta takto: Fiktívna istina x úroková sadzba x frekvencia. Každých šesť mesiacov Vitaly zaplatí spoločnosti Brand USA 30 000 EUR v eurách. (€1,000,000 x .06 x .5 [180 dní/360 dní] = 30 000 EUR.)
  • Platba úrokovej sadzby značky USA sa vypočíta takto: $1,400,000 x .045 x .5 = $31,500. Značka USA zaplatí Vitalymu 31 500 USD v dolároch každých šesť mesiacov.

Spolupracujte s partnerskou finančnou inštitúciou na sprostredkovanie swapu. V tomto príklade sme sa zatiaľ pre zjednodušenie vyhli tretej strane, ktorá je do swapu zapojená – bankám. Keď spoločnosť Vitaly posiela svoje úrokové platby spoločnosti Brand USA, robí to tak, že najprv pošle banke úrokovú platbu; banka si z nej vezme malý podiel a zvyšok úrokovej platby pošle ďalej spoločnosti Brand USA. To isté platí pre značku USA: transakciu musí sprostredkovať aj prostredníctvom banky, ktorá si za poskytnutie tohto privilégia vezme malý podiel zo swapu.

Menové swapy používajte, ak máte doma lepšie úrokové sadzby úverov ako v zahraničí. Prečo si vybrať menové swapy namiesto jednoduchého nákupu cudzej meny? Menový swap zahŕňa dve strany. Zapamätajte si Vitaly a Brand USA. Vitaly dostane lepšiu úrokovú sadzbu na svoju pôžičku vo výške 1 000 000 EUR v Taliansku, ako keby požiadala o pôžičku v Amerike. Podobne aj značka USA získava lepšiu úrokovú sadzbu na svoju pôžičku vo výške 1 400 000 USD v Amerike, ako keby túto pôžičku získala v Taliansku. Tým, že sa dohodnú na výmene úrokových platieb, menové swapy spájajú dve strany, z ktorých každá má lepšie úverové zmluvy vo svojich vlastných krajinách a vo svojich vlastných menách. [4]

Metóda 2 z 3: Zabezpečenie pomocou forwardových zmlúv

Nákup forwardových kontraktov. Forwardový kontrakt je ako termínovaný kontrakt alebo derivát. Je to dohoda o kúpe alebo predaji meny za pevne stanovenú cenu k určitému dátumu.[5]
Tu je príklad:

  • Dave sa obáva, že cena dolára v porovnaní s britskou librou prudko klesne. Má 1 000 000 USD v hotovosti, čo by mu podľa vtedajšieho kurzu vynieslo približne 600 000 GBP. Dave chce využiť forwardový kontrakt na uzamknutie výmenného kurzu dolára voči libre. Dave postupuje takto:
  • Dave ponúka Vivian predaj americkej meny v hodnote 1 000 000 USD výmenou za 600 000 GBP britskej meny za šesť mesiacov. Vivian dohodu akceptuje. Ide o „forwardový kontrakt.“

Vyhodnoťte forwardový kontrakt v dohodnutom čase. Pokračujme v našom príklade, keď Dave ponúka forwardový kontrakt Vivian. Za šesť mesiacov (dohodnutý čas) existujú tri možné výsledky týkajúce sa ceny dolára vo vzťahu k libre.[6]
Každá z týchto možností ovplyvňuje forwardovú zmluvu:

  • Cenu dolára stúpa v pomere k libre. Hypoteticky povedzme, že jeden dolár teraz stojí .75 libier namiesto .6 libier. Dave vyplatí Vivian rozdiel medzi aktuálnou výmennou cenou a cenou dohodnutou v kontrakte: (1 000 000 USD x .75) – ($1,000,000 x .6) = $150,000.
  • Cena dolára klesá v pomere k libre. Hypoteticky povedzme, že jeden dolár teraz dosiahne .45 libier namiesto .6 libier. Vivian súhlasila, že zaplatí Daveovi .6 libier za každý jeho dolár pred šiestimi mesiacmi, takže Vivian musí zaplatiť Daveovi rozdiel medzi cenou dohodnutou v zmluve a aktuálnou cenou: (1 000 000 USD x .6) – ($1,000,000 x .45) = $150,000.
  • Výmenný kurz medzi dolárom a librou zostáva rovnaký. Medzi partnermi v zmluve nedochádza k žiadnej výmene.

Používajte forwardové kontrakty ako spôsob zabezpečenia proti poklesom a prudkým nárastom meny.[7]
Ako každý derivát, aj forwardový kontrakt je skvelý spôsob, ako zabezpečiť, aby ste nestratili veľa peňazí, ak hodnota meny, v ktorej máte značnú pozíciu, klesne. Tu je uvedené, ako Dave vyšiel pomocou forwardového kontraktu:

  • Ak dolár získal na hodnote, Dave je víťazom, hoci stále musí vyplácať. Ak jeden dolár vynáša .75 libier namiesto .6 Dave musí Vivian zaplatiť 150 000 USD, ale za svoj milión dolárov si zrazu kúpi oveľa viac libier.
  • Ak hodnota dolára klesla, Dave nie je stratový. Pamätajte, že Vivian mu dlhuje výmenný kurz, na ktorom sa dohodli na začiatku kontraktu. Takže je to, ako keby hodnota dolára nikdy neklesla. Dave prijíma výplatu, pričom nie je o nič chudobnejší, ako bol predtým.

Metóda 3 z 3: Ďalšie možnosti zabezpečenia

Nákup devízových opcií. Devízové opcie dávajú kupujúcemu možnosť predať alebo kúpiť devízový kontrakt za určitú cenu v určitý deň. Táto zabezpečovacia technika je podobná forwardovým kontraktom s tým rozdielom, že vlastník opcie nemusí opciu uplatniť.[8]

  • Keď nastane konkrétny dátum (známy ako dátum exspirácie) kontraktu, kupujúci kontraktu môže opciu uplatniť za dohodnutú cenu (známu ako realizačná cena), ak sa mu kurzové výkyvy stali výhodnými. Ak fluktuácie spôsobili, že opcia je bezcenná, jej platnosť vyprší bez toho, aby ju spoločnosť alebo jednotlivec uplatnili.

Nákup zlata. Na zabezpečenie menových pozícií môžete použiť zlato a iné drahé kovy. Investori používali zlato ako zabezpečenie už od staroveku a mnohí investori ho stále majú vo svojich portfóliách na ochranu pred ekonomickými nástrahami alebo katastrofami.[9]

Vymeniť časť svojej domácej meny za cudziu menu. Jedným z najjednoduchších spôsobov, ako zabezpečiť svoje menové aktíva, je nakúpiť niekoľko zahraničných mien. Ak žijete v krajine, ktorá používa euro, môžete si napríklad kúpiť U.S. dolárov, švajčiarskych frankov alebo japonských jenov (okrem iných). Ak hodnota eura klesne v porovnaní s ostatnými menami, ochránil si sa v rozsahu, v akom vlastníš ostatné meny.

  • Kúpiť spotové kontrakty. Spotový kontrakt je dohoda o predaji alebo nákupe cudzej meny za aktuálny kurz a vyžaduje si realizáciu do dvoch dní. Spotové kontrakty sú v podstate opakom termínových kontraktov, pri ktorých je obchod dohodnutý oveľa skôr, ako sú aktíva alebo tovar dodané, ak vôbec.[10]
  • Odkazy